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Fundamentales

Funcionamiento → Interest  Rates Swap

INTEREST RATES SWAP

Los IRS son instrumentos derivados utilizados en los mercados tradicionales para intercambiar flujos generados de tasas de interés fijas a variables (viceversa).

• Los IRS son cruciales en el sistema financiero global, permitiendo a gobiernos, empresas e inversores intercambiar pagos fijos por pagos variables y viceversa.
• Esto ayuda a las empresas a aprovechar mejores tasas de interés en diferentes países y protegerse contra la exposición a las tasas de interés.

FUNCIONAMIENTO IRS

Los swaps de tasas de interés permiten a los usuarios intercambiar los flujos de efectivo de una tasa de interés fija por una tasa de interés variable y viceversa.

Las posiciones pueden ser:

• Corta (Pay Fixed → Receive Floating): Se apuesta a una disminución de la tasa de interés al pagar la tasa variable y recibir la tasa fija (generando un flujo de efectivo positivo si las tasas de interés disminuyen).
• Larga (Pay Floating → Receive Fixed): Se apuesta por un aumento de la tasa de interés al pagar la tasa fija y recibir la tasa variable.

TASAS DE CRÉDITOS DE REFERENCIA

También llamadas tasas de interés interbancarias son los tipos de interés a los que los bancos prestan dinero entre sí. Estas tasas se emplean como punto de referencia para determinar los tipos de interés en una variedad de productos financieros, como préstamos, bonos y productos derivados.

• General: IBOR → Interbank Offered Rate
• México: TIIE → Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio

¿CÓMO APLICA EN DEFI? → IPOR

Actualmente, en DeFi uno de los sectores más importantes es el de Borrowing & Lending  (préstamos), en el cual se otorgan los préstamos sobrecolateralizados. Dónde básicamente se depositan criptomonedas con el objetivo de obtener préstamos (en la misma moneda o en otra) basado en el valor de los depósitos.

• EJEMPLO:
• Depósito de $100 USD en ETH  → Tasa de rendimiento = 2%
• LTV Ratio (Cuanto % del deposito puedo sacar)= 75%
• Préstamo de $75 USD → Tasa de interés = 3%

Ahora el problema aquí es que las tasas son variables y van cambiando de acuerdo a las métricas de los protocolos y condiciones de mercado. Esto complica la capacidad de realizar cálculos para pronosticar si te es conviene sacar un préstamo o no.

Con esto surge la necesidad de 2 cosas:

1. Tener un productos (derivados) que permita intercambiar flujos de tasas fijas a tasas variables en los prestamos.
2. Tener un índice de referencia de tasas de interés.

Al no existir los famosos Derivados de tasas de interés (IRS) en DeFi, nace el proyecto de Inter Protocol Over-block Rate (IPOR) con la finalidad es transformar el panorama de las tasas de interés y los derivados en DeFi. Al proporcionar un índice de referencia fiable y productos derivados estandarizados  para crear un mercado más eficiente y accesible para todos.

• Índice IPOR:

El índice IPOR resuelve una necesidad clave en el mercado DeFi. Proporciona una tasa de interés de referencia para stablecoins y facilita el desarrollo de productos derivados. Esto mejora la gestión del riesgo y permite la integración con los mercados de renta fija tradicionales.

IPOR planea expandir sus ofertas, incluyendo un índice para ETH y swaps de tasas de interés a largo plazo.

• Swaps de tasas de interés (IRS): → Actualmente manejan plazos de 28, 60 y 90 días

Los swaps de tasas de interés son esenciales para que los participantes en el mercado de renta fija gestionen eficazmente el riesgo de tasas de interés. Estos derivados permiten convertir tasas variables en tasas fijas (o viceversa), lo que beneficia a todos los mercados.

La estandarización evita la fragmentación de la liquidez y reduce el riesgo de mercado al armonizar los swaps de tasas de interés entre distintas monedas estables, logrando una asignación eficiente de capital y mayor liquidez en los derivados.

Market Size

• De acuerdo con International Swaps and Derivates Association (ISDA) el valor de mercado del mercado de swaps de tasas de interés fue de $12.3 billones en 2022.

• Actualmente, el TVL de DeFi es de 39.04 mil millones considerado el SAM
• IPOR cuenta con un TVL al día de hoy de 13 millones considerado el SOM

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En estos momento estos datos nos dan a entender que el TVL de DeFi y del protocolo de IPOR son diminutos en comparativa con el Market Size de la Agricultura. En un futuro si se logra una adopción institucional en DeFi, los protocolos de  IRS (como IPOR)  podría significar flujos entrando a su TVL.

Competencia

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Modelo de Negocio

IPOR, cuyo objetivo principal es proporcionar herramientas esenciales para la gestión de riesgos en el mercado de crédito DeFi (Finanzas Descentralizadas), opera un modelo de negocio diseñado para ofrecer estabilidad y atraer a inversores interesados en gestionar los riesgos de las tasas de interés en el mundo criptográfico. Aquí te presentamos una descripción simplificada de los principales puntos de su modelo de negocio:

Objetivo de IPOR:IPOR se dedica a proporcionar herramientas fundamentales para administrar los riesgos en el mercado de crédito DeFi, centrándose en índices de tasas de interés públicos y Swaps de Tasas de Interés (IRS) como sus principales productos.

Fuentes de Ingresos de IPOR:

IPOR genera sus ingresos a través de diversas fuentes, que se desglosan en comisiones y tarifas:

Comisiones:

1. Comisión por Apertura de Swaps: IPOR cobra una comisión equivalente al 1% del monto colateralizado cuando los prestatarios y prestamistas abren contratos de Swap de Tasas de Interés.
2. Comisión por Retiro de Liquidez: Los proveedores de liquidez deben pagar una comisión del 0,5% al retirar su capital de la plataforma.
3. Comisión de Ingresos: Cuando se cierra un Swap, el 10% de las ganancias se destina al tesoro de la DAO que administra IPOR. La DAO tiene la facultad de ajustar esta comisión según sea necesario.

Tarifas:

1. Tarifa de Publicación de IPOR: Los usuarios deben pagar una tarifa fija de 10 criptomonedas estables (como USDC, USDT o DAI) por la publicación de un Swap en la plataforma.
2. Depósito de Liquidación: Se requiere un depósito de liquidación fijo de 20 criptomonedas estables (USDC, USDT, DAI) para respaldar las operaciones de liquidación.

Destino de los Ingresos:Los ingresos de IPOR se distribuyen de la siguiente manera:

1. Proveedores de Liquidez (LPs): Los LPs son los principales beneficiarios y ganan todas las tarifas generadas por la plataforma, así como los incentivos de minería de liquidez ($pwIPOR).
2. Tesorería: Comisión sobre la ganancia de capital quese genera

Componentes Clave del Ecosistema IPOR:

• Joseph - Liquidity Pool: Joseph es un contrato inteligente responsable de gestionar las stablecoins utilizadas para respaldar los Swaps de tasas de interés. También es responsable de crear y canjear los tokens de liquidez (ipTokens).
• Stanley Asset Manager: Stanley Asset Manager se encarga de poner a trabajar los ipTokens, convirtiéndolos en ivTokens.
• Milton AMM: Milton Automated Market Maker permite la creación de Swaps de Tasas de Interés para aquellos que desean especular o cubrirse contra las tasas de interés. Ofrece dos opciones:
• Pagar una tasa fija y recibir el rendimiento de la tasa variable.
• Pagar la tasa variable y recibir el rendimiento de la tasa fija.

AGENTES

Productos

• Earn
• Proveer liquidez → Depositar tokens stable coins o staked ETH →  Para que se conviertan en $ipTokens
• Minería de liquidez → Poner en staking los $ipTokens → Maximizar rendimiento con $IPOR en staking ($pwIPOR)
• Trade → Realizar IRS intercambios de tasas de interés
• IPOR Index → Las tasas de interés de referencia por cada tipo de stablecoin

Roadmap -  Los puntos y eventos importantes (a futuro)

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• Lanzamiento de la V2 → Realizar farming de ETH
• Lanzamiento de su LSD de IRS
• Servicio de Préstamos
• Buscar ser el puente para TradFi

Tokenomics

Entendimiento del Token

1. $IPOR token es el token nativo del ecosistema y tiene la finalidad de involucrar a los diferentes usuarios:

• Inversores
• Proveedores de liquidez
• Creadores

El token puede estar en staking y convertido → $pwIPOR.

1. $pwIPOR es el token de gobernanza de IPOR DAO y también brinda beneficios como:

• Boost en los rendimientos que se generan en las Liquidity Pools de IRS.
• Además, no pueden ser transferidos.

1. Liquidity Provider Tokens ($ipTokens)

• $ipUSDC → $ipDAI →$ipUSDT

Son interest-bearing tokens, básicamente son tokens que permiten generar un rendimiento mientras los mantienes depositados en algún protocolo y replican el valor de un activo subyacente, en este caso el dólar o stablecoins.

• Depositas $DAI → Obtienes $ipDAI

Es importante aclarar que estos rendimiento son tokens adicionales y que el intercambio entre los LPT y los tokens que depositas no es 1:1

Métricas generales

Distribución del token

Calendario de liberación

Equipo

Equipo Doxxeado

Además cuentan con la validación en investigaciones realizadas por diversos PhD’s

Puedes revisarlas aquí.

Network & Comunidad

Métricas de redes sociales

• Twitter Followers: 16.9k
• Top Followers:
• Michael Arrington
• DeFi Brian
• Discord Users: 16,248 Usuarios

Holders por cadena (Onchain)

Los principales 15 holders en cadena, 14 de ellos representan un contrato inteligente, solo el puesto 13 → 0x4E03b es una cuenta individual (representa un 0.35%)

Top 10 representa el 25%

Smart Money & Advisors

Inversionistas

• El 20 de abril tuvieron una ronda de financiamiento seed de $5.55 M

Su principal lead investor fue Arrington XRP Capital:

Arrington XRP Capital se especializa en activos digitales y el mundo Web3.

La estrategia de inversión de Arrington XRP Capital se enfoca en respaldar a individuos y proyectos excepcionales en el campo de las criptomonedas y blockchain.

Su enfoque principal se dirige hacia los mercados de capital basados en tecnología blockchain, donde invierten en proyectos con el potencial de revolucionar la industria.

Seguridad

Liquidez

En temas de liquidez, el par IPOR/ETH cuenta con una liquidez suficiente de $327,615 USD.

Distribuido de la siguiente manera:

• $IPOR → 314,955
• $ETH → 86.08

Riesgo Medio de $100,000 - $1,000,000

Contrato

• El contrato del token cumple con los estándares básicos de seguridad de token sniffer
• Swap Analysis
• Holder Analysis
• Contract Analysis
• Liquidity Analysis

1. No cuenta con Impuestos por compra o venta
2. No es honeypot → Te permite vender sin limitaciones

Calificaciones de las auditoras

Ackee Blockchain: Luego de 5 revisiones y mejoras en los contratos inteligentes y la arquitectura del protocolo.

El equipo de IPOR se destaca por seguir buenas practicas y que no existe riesgo de consecuencias catastróficas por las mejoras realizadas.

Zokyo: 97/100