Tokenomics se refiere a los aspectos económicos de un proyecto de criptomonedas más allá de la distribución de su suministro de tokens.
Los tokens se utilizan para estimular la acción, recaudar capital, alinear incentivos y distribuir recompensas e ingresos del protocolo entre los poseedores de tokens.
Hay tres tipos principales de tokens: tokens de utilidad, tokens de seguridad y tokens respaldados por activos.
La tokenomics se centra en diseñar un sistema de reglas para lograr resultados deseados, mientras que la economía es más predictiva.
Analizar la tokenomics implica evaluar aspectos como la oferta, demanda y utilidad que un token puede tener.
La utilidad de un token en relación con el producto del proyecto es crucial para el valor a largo plazo y la participación de los usuarios.
En el ámbito de Web 3, una de las áreas más complejas y fascinantes es, sin lugar a dudas, la relacionada con los tokenomics de un proyecto.
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A menudo, se tiende a pensar que los tokenomics se limitan a un simple gráfico que muestra la distribución de tokens en un proyecto. Sin embargo, esta visión es superficial y no refleja la verdadera complejidad y alcance de los tokenomics.
¿Qué es la Economía de Tokens?
Empecemos por definir qué se entiende por Tokenomics o Economía de Tokens.
Algunos de los aspectos analizados dentro de este estudio son:
Oferta y demanda
Modelo de recompensas
Distribución
Inflación / Deflación
Periodo de desbloqueo
¿Para qué sirven los tokens?
Para comprender la utilidad de los tokens en el desarrollo de proyectos, es necesario dar un paso atrás y analizar su propósito desde una perspectiva más amplia. Según Trent McConaghy, la característica principal de los ecosistemas tokenizados, también conocidos como blockchains públicos, es hacer que las personas hagan cosas. Estos tokens no solo permiten recaudar capital de manera "sencilla", sino que también alinean los incentivos e intereses a largo plazo al distribuir recompensas e ingresos del protocolo entre los poseedores del token. Esto genera una mayor participación inicial de usuarios y facilita el crecimiento acelerado del proyecto, lo que comúnmente se conoce como Efecto Bootstrap.
Teniendo esto en cuenta, es importante evaluar cada aspecto mencionado anteriormente, sin importar el tipo de token que se esté analizando. Existen tres tipos principales de tokens:
Utility Token Se utilizan para acceder a productos y servicios en una blockchain.
Security Token Representan participación en un proyecto o activo, sujetos a regulaciones.
Asset-backed Token Representa un activo del mundo real y se utiliza para propósitos de inversión.
Economía vs Tokenomía
¿Son la "Tokenomía" y la Economía lo mismo? ¿Cuál es la diferencia precisa entre ambos conceptos? En primer lugar, la economía tiende a ser predictiva, es decir, se establecen reglas basadas en los resultados que deseamos alcanzar. Por otro lado, la tokenomía se enfoca en el diseño, lo que implica establecer un resultado y crear un sistema de reglas que nos lleve a él.
Esto es crucial, ya que nos permite establecer una estrecha relación entre el producto que ofrece un proyecto y su token, pues el producto siempre es clave. No todos los proyectos tienen un token, ni todos necesitan uno, al menos en las etapas iniciales.
Esto ha sido demostrado en el pasado por proyectos como ENS, Uniswap y Looksrare, los cuales comenzaron sin un token. Hasta ahora, hay proyectos que han demostrado su valor y aún no cuentan con un token activo, como Opensea o Metamask.
Checklist rápido para analizar Tokenomics
Existen 3 áreas importantes que consideramos son cruciales al momento de analizar los tokenomics de un proyecto. Revisemos cada una de ellas.
Oferta
Quizá este sea el apartado más conocido cuando se habla de “tokenomics”, podríamos decir que la oferta hace referencia a la parte cuantitativa que un proyecto puede tener. Aquí existen 3 conceptos clave:
EmisiónEs decir, la cantidad de tokens que están en circulación o la cantidad total de tokens que pueden existir en caso de tener un suministro limitado. Este dato es clave para conocer aspectos como la capitalización de mercado o el Valor Totalmente Diluido (Fully Diluted Value o FDV) que el proyecto tiene.
Market Cap = Precio x Suministro Circulante
FDV = Precio x Suministro Total
Inflación Por otro lado tenemos la política monetaria que el proyecto, con esto nos referimos a la frecuencia en la emisión y/o quema que puede existir o no en un proyecto.
Distribución Por último la forma en la que se ha distribuido el token puede dar indicios de qué tan “centralizado” o no es el proyecto. Periodos de repartición o “Vesting” muy cortos a los inversionistas o miembros del proyecto podrían hablar de qué tan comprometidos están con el.
Demanda
Ahora examinemos la demanda que puede surgir alrededor de un token.
Retorno de Inversión (ROI) Quizás la razón principal por la que los usuarios adquieren un token es el potencial de apreciación que este podría tener. Una forma sencilla de determinar si el producto respaldado por el token puede influir en su valorización es verificar si el proyecto genera un flujo de efectivo constante. Por ejemplo, Uniswap, Aave y Lido son tres proyectos que logran este flujo mediante el cobro de pequeñas comisiones por los servicios que brindan.
Memes En Web 3, es ampliamente conocido que la comunidad lo es todo. Es mucho más fácil para una persona, proyecto, token o producto tener éxito cuando cuenta con el respaldo de una comunidad. Piensa en algunos de los memes más populares en todo el ecosistema: Doge, Pepe, Ultra Sound Money, Bitcoinización, Nayib Bukele, Vitalik Buterin, Cardano, etc. Todos estos ejemplos demuestran claramente el poder que los memes poseen.
Un meme es una idea, comportamiento, estilo o pieza de contenido cultural que se transmite de persona a persona a través de las redes sociales, internet, o cualquier otro medio de comunicación virtual.
Teoría de juegos Quizás la parte más compleja de analizar sea la influencia de la teoría de juegos. Esto se debe a que cualquier elemento adicional que se agregue al diseño del token podría ayudar a aumentar su demanda. Algunos de los elementos comunes que suelen incluirse son:
Bloqueos El protocolo establece un incentivo para bloquear tus tokens en un contrato con la promesa de una gran recompensa por hacerlo. Factores como la cantidad o la duración del bloqueo pueden influir considerablemente en las recompensas. Por ejemplo, el modelo de subastas de Parachains o las votaciones en Polkadot.
Gobernanza Poder influir activamente en la toma de decisiones del protocolo puede considerarse una razón importante para mantener un token a largo plazo. Un ejemplo destacado de esto fue la inversión de $500,000 USD que hizo Pfizer en VitaDAO para participar en la gobernanza del proyecto.
Funcionalidades Otro elemento que puede incluirse en un protocolo es que los usuarios tengan que poseer una cierta cantidad de tokens para acceder a un servicio específico de la plataforma. Esto es crucial, ya que si el protocolo ofrece un producto excepcional, se asegura el interés de los inversores y/o usuarios en mantener el token a largo plazo. Por ejemplo, Rocketpool requiere que los usuarios que deseen ejecutar una Minipool (un nodo de Ethereum con menos de 32 ETH) posean una cierta cantidad del token nativo del proyecto para poder hacerlo.
Utilidad
Finalmente, algo que siempre debemos tener presente al analizar un token es la utilidad que este tiene en relación al producto que se ofrece. Algunas preguntas que un usuario con poco conocimiento del tema podría plantearse son las siguientes:
En conclusión, los tokenomics de un proyecto son una parte fundamental en el ecosistema de la Web 3. Estos no se limitan únicamente a la distribución y oferta de tokens, sino que abarcan aspectos como la demanda, el modelo de recompensas, la inflación/deflación y los periodos de desbloqueo. La comprensión de la utilidad de los tokens es esencial para entender su importancia en el desarrollo de proyectos.
Los Tokenomics son más que gráficos de pastel. Aquí se busca analizar qué impulsa la demanda, cómo se captura el valor y cómo se vincula el token al modelo de negocio.
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